追蹤關稅影響：中國海運貿易之變

2019年5月中美貿易緊張局勢再度升級之后，6月G20峰會上兩國領導就暫停“貿易戰”再次達成一致意見，同意重新開始貿易磋商；目前中美兩國的貿易談判仍在進行中。克拉克森研究一直密切關注著中美貿易戰對航運市場的影響。而在本周分析中，我們將聚焦兩國不斷加碼的關稅措施對中國海運貿易所產生的影響。


　　
　　
“貿易戰”影響量化

　　
伴隨著2018年初起中美之間日益升溫的緊張局勢，中美“貿易戰”已經成為全球關注的熱點之一。2019年5月中美兩國宣布再次互加關稅，據估算截止至目前已經生效的關稅措施將導致2019年全球海運貿易量以噸計減少0.2%，以噸海里計減少0.4%。整體來看貿易戰對全球海運貿易的影響較為有限，由其導致的全球貿易結構的轉變在一定程度上緩解了直接的負面影響。對中國而言，中美“貿易戰”所產生的影響更大。據估算目前已經生效的關稅措施將導致2019年中國海運進口量和出口量以噸計分別減少0.6%和2.7%，以噸海里計算則分別減少1.5%和3.2%；這尚未考慮“貿易戰”在中國經濟相關方面所造成的間接影響。

　　
中國海運進口：此消彼長

　　
中美“貿易戰”對中國海運進口量的影響已有所顯現。2018年9月起中國自美國的海運進口量均呈現同比下滑，2019年1-5月進口量已經同比減少了3,000萬噸（降幅65%）至1,620萬噸。中國糧食進口量所受影響最大（尤其是大豆）；2019年1-5月中國從美國進口的糧食數量同比下滑了1,300萬噸，進口量僅為530萬噸。同期中國自美國進口的LPG、LNG和原油也承受壓力，進口量同比減少900萬噸（降幅84%）達160萬。中國大部分的能源商品進口需求能夠由相應的替代國來滿足，2019年1-5月中國自除美國之外的其他國家的海運進口量已同比增長4%（增量為4,000萬噸），總計達10.4億噸。但對中國大豆進口而言，可替代供應國十分有限。另一方面，中國改由從運距更短的國家進口能源（例如中東和俄羅斯）也使得其海運貿易量以噸海里來看有所減少。

　　
中國海運出口：集運承壓

　　
對出口而言，中美“關稅戰”推動2018年中國海運出口量小幅增長0.3%，這主要是由于部分貨主趕在2019年1月美國擬對中加征關稅（主要是集裝箱化貨物）之前完成出口。2018年第四季度中國出口至美國的集裝箱數量同比增長11%；但今年起中美集裝箱貿易量開始減少，1-5月中國出口到美國的集裝箱數量同比下滑8%。雖然同期中國出口到其他目的地的集裝箱數量有所增加（例如歐洲和非洲），但考慮到美國將加大從其他亞洲新興國家進口，預計今年中國集裝箱出口增速將會受限。

　　
持續關注事件發展


2019年中國海運進出口量預計仍將保持增長，以噸計分別增長1%和2%。中美“貿易戰”正在直接影響著中國貿易量和貿易結構，同時也在間接影響中國經濟和全球投資者情緒。雖然中國貿易受到諸多因素影響（包括能源結構的轉變、鐵礦石供應緊縮以及全球經濟趨勢等），但是我們仍需緊密關注中美“貿易戰”所產生的潛在影響。