達飛出售10個碼頭資產 招商局港口接盤！

招商港口(001872)發布公告稱，為進一步完善全球港口布局，提升市場地位，招商局港口于 2019 年 11 月 25 日與 CMA CGM SA（法國達飛集團公司，以下簡稱“達飛”）簽署了《Memorandum of Agreement Between China Merchants Port Holdings and CMA CGM》（以下簡稱《協議備忘錄》）。
 

雙方約定，達飛 擬將其持有的 10 個碼頭股權資產轉讓至 Terminal Link（以下簡稱“TL”）， 轉讓對價為 955,102,041 美元，對應49%權益價值為468,000,000 美元。

為完成本次轉讓，招商局港口或由其控制的企業（以下統稱為“招商局港口方”）向TL提供合計不超過 9.68 億美元的融資，其中不超過5億美元為期限8年的設有擔保的長期貸款，不超過 4.68 億美元為認購TL發行的強制可轉換債券。

長期貸款到期時，達飛將主要通過對TL注資以提供償還貸款所需的現金，招商局港口方持有的可轉債將全部強制轉換為TL的股權。

最終，通過本次交易，TL擬將持有達飛下屬 10 個碼頭股權資產的 100%權益，招商局港口方和達飛分別持有 TL49%和 51%的股權，從而招商局港口間接持有上述10個碼頭資產的49%股權權益。

值得一提的是，交易完成后招商港口將完善全球港口布局，進一步實現均衡發展。交易中所涉及的碼頭分布在歐洲，東南亞，美洲等全球各地區，處于全球主樞紐港和門戶港，市場潛力大、經濟成長快，發展前景好的地區。

其次，收購達飛碼頭資產將進一步提升招商港口海外集裝箱碼頭箱量規模和市場占比以及行業排名，增強行業影響力。

第三，實現港航聯盟，打造全球合作體系，收購達飛碼頭資產將深化招商港口與達飛集團的合作，打造港口+航運的全球合作體系，全面覆蓋東西向和南北向航線的重要區域（歐洲、美洲、非洲）。同時雙方共同打造在歐美和非洲的港口投資合作平臺，發揮各方優勢，尋求核心利益平衡點，實現雙贏。
 

業界人士認為，達飛的此番操作看似“解圍”，實則將不堪的財務狀況公之于眾。在吞下基華物流（CEVA）公司后，糟糕的現金流使得這家法國船東不得不將碼頭的資產進行售賣。

關于Terminal Link

Terminal Link 成立于 2001 年，總部位于法國南部城市馬賽，為 達飛的全資子公司。2013 年 1 月 25 日，招商局國際有限公司（以下簡稱“招商局國際”，2016 年 6 月前招商局港口控股有限公司的曾用名）與達飛簽訂《股權購買協議》，以 4 億歐元的價格購買 TL 下屬 15 個碼頭（位于歐洲、北美、非洲和亞洲，平均剩余特許權年限為 28 年）組成的資產包的 49%股權；TL 旗下其余碼頭資產和項目在股權購買協議簽署前，達飛已通過資產重組方式將其轉入其碼頭資產管理和投資平臺 CMA Terminals Holding（由達飛全資擁有）。2013年6月11日，招商局國際完成收購達飛旗下全資子公司 TL 之 49%股權的交易，TL由達飛全資子公司正式變為由達飛 和招商局國際分別控制 51%和 49%股份的合資公司，由兩家股東聯合參與經營管理。