如何逆勢增長？該船公司發布一季度財報：營收96億美元，利潤同比增長23％

A.P. 穆勒 - 馬士基14日發布2020年第一季度財報。盡管新型冠狀病毒疫情（COVID-19 Pandemic）對全球貿易產生了嚴重影響，但公司開局表現良好，戰略轉型繼續進行，并表現出強大的抵御危機能力。

A.P. 穆勒-馬士基首席執行官施索仁（S?ren Skou）先生表示：“今年第一季度，整個航運業開始使用低硫燃油，致使燃油成本大幅上漲，加之新冠疫情造成全球大部分地區封鎖導致全球貿易萎縮，在此背景下，A.P. 穆勒-馬士基能再次提升業務盈利能力實屬不易。我們的營業收益（operating earnings）同比增長23％，投資資本現金回報率（CROIC）提高3.5個百分點至10.5％。自新冠疫情爆發以來，我們工作的重中之重是保證員工的健康和福祉，支持客戶的業務運營，并對我們業務所在地抗擊疫情做出應有的貢獻。”

息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）與去年同比增長23％至15億美元，EBITDA利潤率增長至15.9％。受到海運業務推動，盡管貨量有所下滑，但營收略增至96億美元。

在收益持續增長的同時，我們提供的產品也隨著端到端戰略的推進不斷擴展，以更好地支持客戶供應鏈發展。在第一季度，馬士基完成對美國倉儲配送公司Performance Team的收購，以及在俄羅斯圣彼得堡的冷庫建設。此外，客戶受益于遠程管理供應鏈更加便利，數字化服務的使用率顯著增加。馬士基APP的使用量增加86％就是很好的例證。

施索仁先生表示:”A.P. 穆勒-馬士基的戰略轉型繼續進行，從業務多元化的集團公司轉變為專注于提供數字化和一體化服務的全球航運物流公司。馬士基不斷為客戶提供優質服務，連接和數字化其供應鏈，與此同時，在困難的大環境中提升盈利能力并增長自由現金流。”

隨著利潤提高和投資資本的減少，過去十二個月稅后投資資本回報率（ROIC）增長至3.8％。去除資本化租賃付款和不包括收購的資本支出總額（CAPEX）3.1億美元后，自由現金流為5.06億美元，而2019年第一季度該數值為7.78億美元，這反映了馬士基持續嚴格的資本紀律。

2020年第一季度，海運業務（Ocean）息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）增長25％至12億美元，EBITDA利潤率從13.4%增長至16.3％。該業績表現得益于自供應燃油戰略以及應對新冠疫情對貨量產生的影響而進行的運力調整，從而消減IMO 2020限硫令實施后燃油價格上漲的影響。本季度停航航次超過90次，這導致馬士基一季度平均部署運力下降了3.5％。在第二季度，我們將繼續采取措施緩解需求下降的影響。因運力優化抵消了貨量較低的影響，在固定燃油價格下計算的單箱成本下降2.3%。

在陸側業務中，物流與服務業務（Logistics & Services）（不包括貨運代理業務）息稅折舊及攤銷前利潤（ EBITDA）從4900萬美元增長至6900萬美元。受到新冠疫情對營收造成的影響，碼頭及拖輪業務（Terminals＆Towage）、除貨運代理之外的物流與服務業務等基礎設施方面，營收減少至21億美元，而去年同期為23億美元。

計息債務凈額幾乎保持不變，為120億美元，自由現金流對此產生積極影響，但被支付年度股息和股權回購所抵消。公司保持投資評級，擁有92億美元的雄厚流動資金儲備，財務狀況穩健。

正如馬士基二月份發布官方消息所言，簡柏克先生（Patrick Jany）先生于2020年5月1日加入A.P.穆勒-馬士基，擔任首席財務官（CFO），并成為馬士基執行委員會成員（Member of the Executive Board）。此前，他擔任瑞士科萊恩股份公司首席財務官兼執行委員會成員（Clariant AG, Switzerland）。

2020前景展望

因新冠疫情在全球蔓延，這對公司接下來幾個季度的業績表現產生重大不確定性，馬士基已于3月20日宣布暫停對全年業績預期的判斷。

施索仁先生表示:“展望2020年第二季度，全球新冠疫情造成的影響使我們仍然無法對業績預期做出準確判斷。我們會一如既往為客戶提供支持，保障其供應鏈運轉，但因全球需求繼續下挫，預計第二季度所有業務的貨量將呈下降態勢，最多可下降20-25％。2020年是充滿挑戰的一年，馬士基會積極應對低需求的市場狀況，致力于轉型進展及提升業績，我們有強大優勢以應對危機。”

由于新冠疫情，2020年全球集裝箱需求的市場增長收窄（此前在1-3％之間增長）。預計海運業務的有機增長將與平均市場增長水平持平或略低。

2020-2021累計的總資本支出（CAPEX）預計仍為30億至40億美元，并會逐步采取減少2020年CAPEX的措施，同時維持高現金轉化率（經營現金流與EBITDA相比）的預期。

2020年第一季度業績表現：

上表分別是：海運板塊/物流及服務板塊/碼頭及拖輪板塊/制造及其他板塊/未運營及正在剝離業務/馬士基持續運營業務

2020年業績影響因素：

由于新冠疫情、燃油價格、運價及宏觀經濟疲軟等因素，A.P. 穆勒-馬士基2020年全年業績充滿不確定性。

根據預期收益水平和其他相同的條件，以下關鍵因素將對A.P. 穆勒-馬士基2020年全年業績表現產生影響：

影響因素

浮動率

對息稅折舊及攤銷前利潤的影響

集裝箱運費

+/-100美元/FFE(40英尺集裝箱)

+/-10億美元

集裝箱貨量

+/-10萬/FFE

+/-1億美元

燃油價格

+/- 100美元/噸

+ /-3億美元

匯率變化（外匯套期保值）

+/- 10% 兌換美元

+ /-1億美元