空頭炸鍋！人民幣匯率升穿6.4！一個(gè)多月暴漲近2000點(diǎn)！利弊到底幾何？

當(dāng)不少外貿(mào)人還在“等個(gè)更好的結(jié)匯時(shí)機(jī)”時(shí)，它就已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)回歸。

在岸人民幣已經(jīng)升破前期低點(diǎn)，進(jìn)入加速通道，而離岸人民幣也升破前期低點(diǎn)，是今年2月份以來(lái)首次升破6.4。

離岸人民幣兌美元升破6.4，為今年2月以來(lái)首次，值得注意的是，前一個(gè)交易日大幅升值高達(dá)478個(gè)基點(diǎn)。

自4月1日的6.5876高點(diǎn)以來(lái)，一個(gè)來(lái)月時(shí)間已暴漲近2000個(gè)基點(diǎn)！沒(méi)有及時(shí)結(jié)匯的外貿(mào)人氣得直錘大腿！

據(jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，10日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.4425，上調(diào)253點(diǎn)，上一交易日中間價(jià)報(bào)6.4678，在岸人民幣上一交易日收?qǐng)?bào)6.4589。

01

人民幣近期爆升原因

*美國(guó)4月失業(yè)率上升，美元指數(shù)繼續(xù)走弱

據(jù)新華社報(bào)道，過(guò)去兩個(gè)多月人民幣對(duì)美元匯率勾劃出一條“心跳曲線”，美元指數(shù)充當(dāng)了一項(xiàng)關(guān)鍵影響因素。

美元指數(shù)自2月下旬“起飛”，從90一線最高漲至93以上，但4月以來(lái)出現(xiàn)“下墜”，目前跌破91。人民幣對(duì)美元即期匯率與美元指數(shù)之間繼續(xù)表現(xiàn)出較強(qiáng)相關(guān)性。

美元指數(shù)一蹶不振，一路貶值。美元指數(shù)從3月31日的高點(diǎn)93.441一路下泄，至今日的90.1467點(diǎn)，逼近2月25日的低點(diǎn)89.6831點(diǎn)。

4月29日美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，維持三大利率不變，維持購(gòu)債規(guī)模不變，直到實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和通脹目標(biāo)并維持一段時(shí)間。此外，近期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員稱當(dāng)前尚不宜討論縮減量化寬松舉措，受此影響，美元對(duì)主要貨幣保持弱勢(shì)。

5月7日，美國(guó)勞工部發(fā)布了備受關(guān)注的就業(yè)報(bào)告，4月美國(guó)新增就業(yè)26.6萬(wàn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的100萬(wàn)，美國(guó)失業(yè)率上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)至6.1%，而市場(chǎng)原本預(yù)期將降至5.8%。

4月份的數(shù)據(jù)為2021年以來(lái)最差，這嚴(yán)重打壓了經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇將刺激升息并推動(dòng)美元升值的希望，美元跌至逾兩個(gè)月低點(diǎn)，盤中一度下跌0.76%，創(chuàng)近半年來(lái)最大單日跌幅。

如果說(shuō)美元在近期人民幣匯率波動(dòng)中產(chǎn)生了重要作用的話，那么基本面因素始終充當(dāng)著人民幣匯率韌性的堅(jiān)強(qiáng)支撐。

*疫情環(huán)境下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持良好，出口意外加速

據(jù)國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2021年4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31982億美元，較3月末上升282億美元，升幅為0.89%。

我國(guó)海關(guān)也在上周五（5月7日）發(fā)布了最新的貿(mào)易數(shù)據(jù)，4月份出口意外加速，進(jìn)口增長(zhǎng)達(dá)到10年高點(diǎn)，幫助推高人民幣匯率。按美元計(jì)，中國(guó)4月出口同比增長(zhǎng)32.3%，高于前值為30.6%。

出口貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)布后，在岸和離岸人民幣市場(chǎng)匯率雙雙升至高位。分析人士認(rèn)為，未來(lái)出口替代效應(yīng)存在弱化的可能性，但中國(guó)出口的市場(chǎng)份額出現(xiàn)大幅下滑可能性極小，基本面仍有望給予匯率適度的支持。

02

未來(lái)人民幣走勢(shì)如何？

據(jù)中新經(jīng)緯報(bào)道，對(duì)于未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)，北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心近期發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，5月人民幣匯率趨于震蕩升值，在6.45元至6.60元區(qū)間雙向?qū)挿▌?dòng)。還有分析人士稱，在美元因素加大人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)的同時(shí)，基本面始終支撐人民幣匯率的韌性，預(yù)計(jì)這一狀態(tài)將持續(xù)下去。

此報(bào)告稱，4月份人民幣匯率整體呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)，經(jīng)濟(jì)基本面的支撐、美元指數(shù)的波動(dòng)以及中外關(guān)系的持續(xù)緊張是影響本月人民幣匯率走勢(shì)的主要因素。

預(yù)計(jì)2021年5月份隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)基本面將繼續(xù)為人民幣走勢(shì)提供一定支撐，但由于外部環(huán)境仍將延續(xù)緊張趨勢(shì)，美元指數(shù)預(yù)計(jì)維持震蕩，疊加印度新冠疫情防控形勢(shì)嚴(yán)峻，從而大概率致使人民幣匯率承壓。

浙商證券研報(bào)預(yù)計(jì)下半年人民幣兌美元匯率波動(dòng)區(qū)間為6.5-6.9，提示有相對(duì)更大的貶值壓力。但匯率波幅加大有利于國(guó)內(nèi)政策空間，人民幣匯率雙向浮動(dòng)成為常態(tài)。

從各方面影響因素來(lái)看，近期人民幣匯率不存在大幅度貶值的可能，人民幣兌美元匯率將呈現(xiàn)升值趨勢(shì)。

從短期看：人民幣大概率會(huì)持續(xù)上升，但上升幅度可能不會(huì)很大；

從長(zhǎng)期看：人民幣可能呈現(xiàn)震蕩升值，在6.45元至6.60元區(qū)間雙向?qū)挿▌?dòng)。

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