美國(guó)物價(jià)瘋漲！加息幅度或更大，中國(guó)如何應(yīng)對(duì)？
發(fā)布時(shí)間：2022-02-14
美國(guó)的物價(jià)，漲瘋了。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲7.5%，創(chuàng)下1982年2月以來(lái)40年新高。
即便是剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)1月核心CPI同比上漲6%，為自1982年8月以來(lái)同比最大漲幅。
面對(duì)瘋狂的物價(jià)，美國(guó)總統(tǒng)拜登坐不住了，緊急發(fā)聲稱：“雖然通脹數(shù)據(jù)很高，但預(yù)測(cè)人士繼續(xù)預(yù)測(cè)到2022年底通脹率將大幅緩解”，試圖安撫市場(chǎng)和消費(fèi)者。但面對(duì)居高不下的物價(jià)，美國(guó)消費(fèi)者會(huì)買(mǎi)賬嗎？一路下滑的支持率，和一路上揚(yáng)的物價(jià)，形成了鮮明的對(duì)比。美聯(lián)社分析認(rèn)為，勞動(dòng)力短缺、政府大量援助、超低利率以及消費(fèi)者需求旺盛共同導(dǎo)致了去年一年通脹壓力持續(xù)高企。目前來(lái)看，勞動(dòng)力緊缺、供應(yīng)鏈瓶頸等仍將使通脹持續(xù)下去。“美國(guó)通脹創(chuàng)出新高，這是全面性通脹，短期內(nèi)難以解決。”民生銀行首席研究員溫彬?qū)χ行仑?cái)經(jīng)記者表示，多方面因素推升了美國(guó)一月份的通脹水平，包括能源漲價(jià)，食品漲價(jià)，租金上漲，房?jī)r(jià)也創(chuàng)新高。此外，受到缺芯的影響，二手車(chē)需求旺盛，帶動(dòng)二手車(chē)價(jià)格大漲。具體來(lái)看，1月份美國(guó)能源價(jià)格同比上漲27%，二手車(chē)價(jià)格同比飆升40.5%，住房?jī)r(jià)格同比增長(zhǎng)4.4%，食品價(jià)格同比增長(zhǎng)7%。溫彬認(rèn)為，總體來(lái)看，疫情發(fā)生之后，美國(guó)市場(chǎng)供需矛盾加劇，一方面供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁ㄙQ(mào)易、運(yùn)輸受到影響，導(dǎo)致供應(yīng)不足；另一方面，在大規(guī)模刺激政策下，需求保持旺盛。供需不平衡，供需缺口加大，導(dǎo)致通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走高。另外，溫彬稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入后疫情時(shí)期開(kāi)始恢復(fù)，但勞動(dòng)參與率還沒(méi)有恢復(fù)到疫情初期的水平，勞動(dòng)力短缺，帶來(lái)勞動(dòng)力工資上升，成為推升通脹的新因素。中歐國(guó)際工商學(xué)院教授、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng)盛松成也認(rèn)為，新冠疫情沖擊了美國(guó)供應(yīng)鏈，造成供應(yīng)短缺。舉個(gè)例子，你到美國(guó)的超市購(gòu)物，發(fā)現(xiàn)面包的數(shù)量變少了，自然面包的價(jià)格要上漲。據(jù)美媒報(bào)道，多個(gè)美國(guó)公司表示，當(dāng)前供應(yīng)鏈問(wèn)題預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到今年下半年，因此面對(duì)成本提高，公司只能繼續(xù)漲價(jià)。面對(duì)通脹飆升，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日透露，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能多次加息應(yīng)對(duì)通脹，最早一次加息將可能在3月進(jìn)行。溫彬指出，美聯(lián)儲(chǔ)有可能會(huì)同步開(kāi)啟加息和縮表進(jìn)程，2021年底市場(chǎng)加息預(yù)期2~3次，目前提高到3~4次，加息幅度也預(yù)計(jì)至少提高一個(gè)百分點(diǎn)以上。3月份議息會(huì)議有可能加息50個(gè)基點(diǎn)，如果兌現(xiàn)，也會(huì)是2000年以來(lái)加息幅度首次達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)外媒報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)一名擁有貨幣政策投票權(quán)的官員10日表示，他支持美聯(lián)儲(chǔ)在今年7月1日前累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)持續(xù)飆升的通貨膨脹率。美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)帶來(lái)什么影響？溫彬分析，迫于當(dāng)前的通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加大貨幣收縮的力度，這對(duì)于美國(guó)和全球的金融市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)新的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，沖擊股市和債市。美國(guó)這一輪股市上漲主要還是成長(zhǎng)股和科技股來(lái)引領(lǐng)，隨著通脹持續(xù)和貨幣政策收緊預(yù)期的增強(qiáng)，成長(zhǎng)股和科技股受到?jīng)_擊比較大，預(yù)計(jì)美國(guó)股市還會(huì)調(diào)整一段時(shí)間。通脹爆表和加息預(yù)期強(qiáng)化，美股、美債迎來(lái)巨震，三大股指震蕩下跌，美債大跌，10年期美債收益率沖破2%關(guān)口。溫彬認(rèn)為，國(guó)際大宗商品價(jià)格高企，一定程度也會(huì)給中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格帶來(lái)輸入性通脹壓力。不過(guò)，中國(guó)加大了保供穩(wěn)價(jià)的力度，防止對(duì)下游中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利的影響。自去年以來(lái)，保供穩(wěn)價(jià)效果比較明顯。數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)全年CPI漲幅為0.9%。“今年即便是大宗商品價(jià)格保持高位，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹影響也是可控的。”溫彬指出，中國(guó)糧食連續(xù)豐收，豬肉價(jià)格短期之內(nèi)很難回升，短期來(lái)看，CPI不會(huì)構(gòu)成貨幣政策的掣肘。國(guó)家發(fā)改委近日發(fā)文稱，全球高通脹可能還將維持一段時(shí)間，但隨著主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向、供需缺口趨于收窄，國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)大幅上漲動(dòng)能不足，通脹壓力有望邊際減弱。綜合研判，2022年中國(guó)物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)CPI延續(xù)溫和上漲態(tài)勢(shì)。溫彬建議，當(dāng)前，中國(guó)的貨幣政策要從自身的通脹、就業(yè)等情況來(lái)出發(fā)，保持戰(zhàn)略定力。當(dāng)前，宏觀政策前置發(fā)力效果開(kāi)始顯現(xiàn)，1月份新增信貸和社融創(chuàng)單月新高。但居民部門(mén)消費(fèi)意愿不足，需要加大逆周期調(diào)控，特別是財(cái)政和貨幣政策的結(jié)合，鼓勵(lì)投資和消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。“總的看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整對(duì)我國(guó)影響有限。”中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰近期表示，下一步，人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、以我為主，根據(jù)國(guó)內(nèi)形勢(shì)把握好穩(wěn)健貨幣政策的力度和節(jié)奏，積極穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整。
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