破6.3300了！人民幣匯率4天漲403個點，接下來怎么走？
發布時間：2022-02-18
去年下半年以來，在美聯儲加息預期影響下，境內外匯市場走出了一波美元強、人民幣更強的獨立行情。即便在國內多次降準降息操作，中美利差持續收窄的背景下，人民幣匯率中間價和境內外交易價一度還創下了2018年4月以來的新高。
據新浪財經行情數據，周一離岸人民幣對美元匯率收盤價為6.3550，周二為6.3346，周三為6.3312，截至發稿，周四離岸人民幣對美元匯率報價為6.3278，升破6.3300，離岸人民幣匯率持續上漲。首先，美聯儲在2022年進行多輪加息，美聯儲在3月份加息50個基點的市場預期在持續升溫。隨著美聯儲3月份加息的日子日益臨近，它不但使得美國的資本市場遭受“打擊”，還使得一些新興市場國家的海外資本流出。世界各國央行都在加息，已保護本國貨幣和外資。而由于中國經濟增長和制造業依舊強勁，外資并未大規模流出。另外，歐元區近日公布的一些經濟數據表現“疲軟”，從而使得歐元相對于人民幣在持續貶值，以至于迫使離岸人民幣匯率上漲。例如，歐元區公布的2月ZEW經濟景氣指數為48.6，不及預期值。其第四季度季調后就業人數季率也非常地“差勁”，環比下降了0.4個百分點。國家外匯局近日公布的國際收支平衡表初步數據顯示，2021年我國外貿進出口保持平穩增長，國際收支口徑的貨物貿易順差5545億美元，較2020年增長8%；來華直接投資凈流入3323億美元，增長56%。2021年1~12月，銀行累計結售匯順差累計結售匯順差2676億美元，同比大增近69%。不過，即便貨物貿易和直接投資順差顯著增長，但在美國加息預期強烈而中國降息的情況下，人民幣兌美元竟然升值，也頗為不尋常。究其原因，一是中國加大對外投資力度使得外匯儲備規模停止了快速上升，這可能降低人民幣兌美元匯率對中美利差的敏感性。二是加快人民幣在國際貿易中的應用也可能降低人民幣兌美元匯率對中美利差的敏感性。環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）最新報告稱，1月人民幣國際支付份額由去年12月的2.70%升至3.20%，創出紀錄新高，上次的高點是2015年8月的2.79%。人民幣國際支付全球排名維持在全球第四位。受中美利差收窄影響，去年以來，境外投資者凈增持境內債券就出現增速放緩的跡象。中銀國際證券全球首席經濟學家管濤近日撰文表示，去年境外投資者凈增持境內人民幣債券7487億元，較上年減少30%。盡管促使匯率松動回調的因素正在悄然積蓄，但不少分析認為，人民幣匯率仍有足夠彈性空間保障國內貨幣政策“以我為主”。在中國當前基礎國際收支順差規模較大，人民幣匯率存在偏離經濟基本面的調整需求下，美聯儲加快退出量化寬松步伐所產生的外資流入減少、貿易順差縮小等結果，將在一定程度上利于維持人民幣匯率的穩定。華創證券首席宏觀分析師張瑜稱，目前人民幣匯率的價格特點是“強而不貴”。盡管從絕對水平看，當前點位處于近年來高點，但與基本面是相匹配的。即便后續變動方向偏貶值，但貶值幅度會比較可控。因此，人民幣匯率有能力依靠自身的健康彈性護航國內貨幣政策寬松的獨立性。
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