美線(xiàn)貨量也跌破2019了？

2022還剩兩個(gè)月了，市場(chǎng)沒(méi)有好消息。美線(xiàn)運(yùn)價(jià)還在下探，雖然幅度小了。大家都在問(wèn)：貨都去哪兒了？

貨少了是事實(shí)，快速回落的運(yùn)價(jià)卻早早地在6月份就反映了市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒，終于在8月份(到港日)的美國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)上事實(shí)追上了情緒，亞洲到美國(guó)的貨量跟去年同比第一次出現(xiàn)下跌。跟其它方面一樣，貨量的下跌帶有慣性和加速度，9月延續(xù)下跌的趨勢(shì)，等到了10月，數(shù)據(jù)有點(diǎn)觸目驚心了。

大家都把2019年作為一個(gè)“正?！蹦攴荩孟窈笠咔闀r(shí)代的終點(diǎn)就是2019，可是很快發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)并不這么認(rèn)為。美西運(yùn)價(jià)已經(jīng)跌破2019年的水平，讓人揪心的是，貨量緊隨其后，也跌穿2019年同期水平了。

2022年1-10月（以下所有時(shí)間都是到港日，除非另有說(shuō)明），亞洲到美國(guó)的出口貨量跟去年保持不變， 這主要得益于1-7月的增長(zhǎng)，從8月開(kāi)始微跌，9月下降13%，到了10月，跌勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大到20%！這還不是最壞的消息。跟2019年同期相比（下圖上面的藍(lán)色曲線(xiàn)），今年的貨量在前9個(gè)月增幅明顯，雖然從第三季度開(kāi)始增長(zhǎng)放緩。到了10月，情況急劇惡化，貨量已經(jīng)跌破2019年同期水平。10月的ETA，約等于9月到10月初的離港日，也就是本應(yīng)該是最旺的出貨季節(jié)，結(jié)果貨量還少于“正常”的2019年。

亞洲的總體情況不樂(lè)觀(guān)，我們?cè)賮?lái)具體看一下領(lǐng)頭的三個(gè)國(guó)家：中國(guó)，越南，印度。

先看中國(guó)。

中國(guó)的美線(xiàn)出口形勢(shì)堪憂(yōu)。今年1-10月，貨量跟去年同比下降5%。8月是分水嶺，之前同比逐月都有增長(zhǎng)，8月出現(xiàn)微跌，9月下降23%，10月缺口繼續(xù)擴(kuò)大，同比下跌30%！更糟糕的是，跟2019年相比，9月貨量少了6%，10月則少了9%！（下圖上面的藍(lán)色曲線(xiàn)）。

不知道大家還記得2019年的旺季是怎么樣的嗎？對(duì)，當(dāng)年也沒(méi)有明顯的旺季，貨量跟第二季度沒(méi)有明顯漲幅。也就是說(shuō)，今年中國(guó)美線(xiàn)“旺季”的貨量連一個(gè)正常年份的正常月份都不如了。在亞洲出口貨量總體下跌的大環(huán)境下，中國(guó)的下跌幅度更大。

越南貨量的發(fā)展軌跡跟中國(guó)很不一樣。今年1-10月貨量同比增長(zhǎng)2%，看似并不起眼。不過(guò)，如果細(xì)看每個(gè)月的趨勢(shì)，還是能看出端倪。今年7月和8月連續(xù)兩個(gè)月貨量同比出現(xiàn)10%的下跌后，9月開(kāi)始出現(xiàn)反彈，增長(zhǎng)10%，到了10月增幅達(dá)到18%！就越南而言，今年還是有旺季的。跟2019年相比，增長(zhǎng)就更加明顯了，1-10月比三年前猛增65%！中越此消彼長(zhǎng)的趨勢(shì)非常明顯。

最后看一下另一個(gè)大熱的國(guó)家：印度。從出口美國(guó)總量來(lái)看，中國(guó)是越南的4.5倍（曾經(jīng)是8-10倍），而越南又是印度的2倍左右。今年前10個(gè)月，印度出口美國(guó)同比增長(zhǎng)6%。前半年維持高速增長(zhǎng)，第三季度開(kāi)始出現(xiàn)反復(fù)，8月同比第一次下跌，9月反彈，10月又重新下跌，高達(dá)17%。跟2019年相比，今年1-10月增長(zhǎng)44%，跟越南一樣，印度占比美國(guó)進(jìn)口也在逐年增加，雖然基數(shù)較小。

很明顯，貨量的減少根源出在需求端：美國(guó)的“三高”問(wèn)題（高庫(kù)存，高通脹，高利率）導(dǎo)致訂單下降，貨量銳減。由于貿(mào)易政策，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)力不同，美國(guó)訂單的減少對(duì)亞洲各個(gè)國(guó)家的影響不一。中國(guó)去年11月和12月的貨量維持在高位，而今年11月的貨量有可能在10月的基礎(chǔ)上再下跌幾個(gè)百分比，11月最終的數(shù)據(jù)同比估計(jì)會(huì)很難看。當(dāng)初業(yè)界的“愿望”是回歸到正常的2019，殊不知，“正常”可能都是奢望了。