當貨幣無處安放：這個匯率“大跳水”國家的貿易風險你應該知道

據報道，今年是津巴布韋大選年，疊加美元加息等因素，津巴布韋貨幣出現了“大跳水”。盡管政府努力提振本幣，但基本商品價格在本幣大幅貶值后飆升。

日前，津巴布韋總統姆南加古瓦宣布，在未來六個月內，所有向外國支付的款項都將收取1%的費用，最高不超過5萬美元，意在穩定本國貨幣匯率。

津巴布韋，這個曾經出現惡性通脹的國家，雖然發行了新的貨幣，但依然籠罩在通脹和貨幣貶值的陰影之下。

今年以來，津巴布韋貨幣已經貶值了80%，不少津巴布韋民眾擔心重回過去惡性通脹的時代。最近幾個月，津巴布韋的商品價格持續上漲，就連滿足基本生活的面包價格都出現了上漲。

當地時間6月9日，津巴布韋《星期日郵報》報道說，該國的面包價格突破了每個1萬津元，引發民眾擔憂。報道說，由于津元迅速貶值和近幾個月宏觀經濟持續不穩定，津巴布韋的面包價格在12小時內大幅上漲，從10000津元漲至12200津元。

據悉，津元近幾個月來一直“跌跌不休”。去年11月30日，美元對津巴布韋元的官方匯率中間價為1:654。今年6月22日，美元對津巴布韋元的官方匯率中間價為1:6840。

而黑市匯率更是夸張。在一些超市，由于津元每天浮動較大，他們不得不每天更換價簽。就在最近，首都哈拉雷的一些超市開始用美元為商品定價，甚至通過打折的手段，鼓勵客戶使用美元現金支付。

除了商品的漲價，津巴布韋主要證券交易所的股價也飛速上漲。津巴布韋人試圖保護自己的儲蓄免受貨幣貶值的影響，導致該國主要股指暴漲800%。

在許多中國投資者的眼里，有關津巴布韋的認識大都來源于媒體對其通脹問題的渲染，對他們的金融體系幾乎沒有了解。但事實上，這個國家最早的證券交易所成立于1896年，相當于清光緒22年。不過由于這些交易所都是英國殖民者帶來的，所以這個國家的證券交易成立之后近100多年時間里只服務于外國投資者。而現在，這里已經成為津巴布韋人冒險的樂園。

在通脹率常年高達三位數的地方，津巴布韋元每一天的價值都在貶值。因此稍微大件一點的消費，幾乎沒有商家愿意接收本國貨幣。所以股市出現瘋漲的苗頭后，無處可去的貨幣便開始進入整個市場。

需要說明的是，在這個人均GDP 1700美元、通脹常年爆表的國家，津巴布韋交易所的股票市值加起來只有18億美元，每一天的交易量大概折合65萬美元。根據報道，在這個擁有1600萬人口的國家，來股市尋求刺激的散戶只有2.3萬人。同樣由于經濟數據太過魔幻，所以外資在整個市場只占15%的交易量。

迪拜研究機構Tellimer新興和前沿市場分析師Hasnain Malik解讀稱，即便最近一輪上漲頗為顯眼，依然不太可能吸引外資進入這個市場。Malik表示，這些收益“完全是由于當地投資者尋求對沖通脹和可交易證券而推動的，他們對當地貨幣缺乏信心，也無法輕易獲得美元”。

對于當地人來說，監管機構出手叫停這場狂歡也是潛在的風險。早在2020年，當局就關閉了該交易所五周，抱怨海外上市股票的投機行為正在損害津巴布韋元。

據一名35歲的津巴布韋散戶Nyamadzawo表示，如果他今天把錢存進去，然后馬上取得盈利，他會立即把錢轉出去。當經濟如此不穩定時，很難預測未來，他也不會在這個市場再呆五年了。

津巴布韋政府也已開始采取措施加以應對。

當地時間6月6日，津巴布韋儲備銀行將主要貸款利率提高10個百分點至150%，為全球最高水平，以抑制通脹并保護該國疲軟的貨幣。

津巴布韋央行行長曼古迪亞在接受媒體采訪時坦言，該國正在應對“結構性挑戰”，人們更愿意持有美元作為保值手段，但這是以犧牲津元為代價的。他說，“我們的愿景是擁有單一貨幣，但目前我們正在分階段進行，我們需要讓經濟基本面正確，以實現穩定通脹和匯率。”

6月，津巴布韋總統姆南加古瓦下令央行停止外幣借貸，銀行只能在財政部長的要求下代表國家借入外幣，而不能代表自己借入外幣。

姆南加古瓦還宣布，在未來六個月內，所有向任何外國支付的款項都將收取1%的費用，最高不超過50000美元，意在穩定本國貨幣匯率

海關數據顯示，今年1-5月，中國與津巴布韋進出口總值達72.8億元，累計比上年同期增長57.0%。其中，中國向津巴布韋出口39.1億元，同比增長67.4%；自津巴布韋進口33.7億元，同比增長46.5%。

在此提醒，與之有貿易往來的外貿企業，請時刻留意該國匯率波動，與客戶保持聯系，謹防收匯風險