跌破7.32！什么因素導(dǎo)致人民幣再次走低？9月匯率怎么走？
發(fā)布時(shí)間：2023-09-11
美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，帶動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)走低。9月6日，人民幣對(duì)美元即期匯率開(kāi)盤(pán)跌破7.31關(guān)口，隨后進(jìn)一步跌破7.32，刷新去年11月初以來(lái)的盤(pán)中新低，隨后，人民幣對(duì)美元即期匯率又收復(fù)7.32關(guān)口。更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率同樣跌破7.32關(guān)口，盤(pán)中最低至7.3277，較前一交易日下跌超過(guò)200點(diǎn)。繼前一交易日上漲0.67%后，反映美元對(duì)一籃子貨幣走勢(shì)的美元指數(shù)9月6日繼續(xù)走高，盤(pán)中一度觸及104.88。今年以來(lái)，外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。8月份，人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)貶值態(tài)勢(shì)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率均跌破7.3元。數(shù)據(jù)顯示，8月17日，在岸人民幣對(duì)美元匯率最低至7.3180，離岸人民幣對(duì)美元匯率最低至7.3494，創(chuàng)2022年12月以來(lái)新低。伴隨美元指數(shù)連日走強(qiáng)，此前央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率時(shí)帶來(lái)的人民幣對(duì)美元匯率升幅已經(jīng)抹去。9月1日，央行宣布于2023年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。消息公布后，離岸人民幣對(duì)美元明顯上漲，一度上漲超過(guò)290點(diǎn)。對(duì)于近日人民幣對(duì)美元匯率走弱的原因，專(zhuān)家表示，主要是由短期壓力導(dǎo)致，包括中美貨幣政策分化帶來(lái)的利差變化、美元匯率階段性走強(qiáng)等因素帶給人民幣匯率短期的階段性壓力。從中長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣匯率繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，有堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。“美元指數(shù)于4月中旬后持續(xù)走強(qiáng)，6月以來(lái)雖有所回落但仍處高位，對(duì)人民幣匯率形成被動(dòng)貶值壓力。近期人民幣匯率在美元指數(shù)高位震蕩的情況下明顯承壓。后續(xù)人民幣企穩(wěn)甚至轉(zhuǎn)為升值的關(guān)鍵影響因素仍在于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)幅度和持續(xù)性，尤其是內(nèi)需的修復(fù)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，本輪人民幣匯率貶值的原因有三：一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)放緩，這是本輪人民幣貶值的主因；二是美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緊縮周期也使得人民幣被動(dòng)承壓；三是監(jiān)管部門(mén)對(duì)于匯率貶值保持了較高的容忍度，并因此得以加大貨幣政策調(diào)控空間。北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心分析，中美利差倒掛和貨幣政策分化是影響8月人民幣匯率走勢(shì)的主要因素。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，央行超預(yù)期降息，壓低人民幣匯率。中國(guó)人民銀行近日發(fā)布的《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，今年前4個(gè)月，人民幣對(duì)美元匯率總體保持穩(wěn)定，中間價(jià)累計(jì)升值0.6%。進(jìn)入5月，內(nèi)外因素交織加大人民幣匯率貶值壓力。一是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期反復(fù)，年初本已減弱的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度抬頭，對(duì)美元走高形成支撐。二是美國(guó)債務(wù)上限、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等推升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，助推美元上漲。三是國(guó)內(nèi)季節(jié)性購(gòu)匯需求擴(kuò)大外匯供求缺口。6月至8月是港股分紅季，上市公司大部分分紅資金需購(gòu)匯解決。疫情后跨境旅游、海外留學(xué)購(gòu)匯需求也明顯增加。9月4日以來(lái)，離岸人民幣再度走貶。展望后市，北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心認(rèn)為，隨著利好政策頻出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑵蠓€(wěn)回升，市場(chǎng)預(yù)期逐漸穩(wěn)定，央行適時(shí)啟用穩(wěn)匯率工具，后續(xù)將對(duì)人民幣形成支撐作用。因此，預(yù)計(jì)9月人民幣匯率在7.20~7.35區(qū)間雙向波動(dòng)。此外，央行8月15日公告，開(kāi)展2040億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。公告顯示，逆回購(gòu)、MLF中標(biāo)利率分別為1.80%、2.50%，前值分別為1.90%、2.65%，分別下調(diào)10、15個(gè)基點(diǎn)。東莞證券分析，8月15日超預(yù)期降息表明當(dāng)下央行貨幣政策更加以我為主，預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策的寬松取向?qū)⒂兴永m(xù)，中美利差將保持高位，短期匯率彈性相對(duì)放開(kāi)。中金公司指出，人民幣匯率在9月或?qū)⒗^續(xù)面臨較為復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部環(huán)境，其中美元指數(shù)與美債收益率在9月明顯回落的概率偏低，內(nèi)部因素在9月將繼續(xù)偏弱，但出現(xiàn)進(jìn)一步惡化的可能性亦較低，因此認(rèn)為人民幣匯率或?qū)⒃诜€(wěn)匯率政策的維持下繼續(xù)處于磨底階段，等待內(nèi)外基本面條件出現(xiàn)積極變化后，回升行情或?qū)㈤_(kāi)啟。
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